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汇率是怎样影响股市的?汇率对股市的影响

时间:2019-9-29 13:24:24   作者:股票配资网   来源:www.zhaobaiyin.com   阅读:9   评论:0
内容摘要:汇率是怎样影响股市的www.zhaobaiyin.com汇率对股市的影响汇率就是本国货币和外国货币的兑换率,人民币汇率简单来讲就是指一定数量的人民币可以换成多少数量的外币。  “从汇率衍生出来的一个词汇就是人民币升值贬值的问题。人民币升值就是,以前8元人民币兑换1美元,后来用6元人民币兑换1美元,人...

汇率是怎样影响股市的www.zhaobaiyin.com汇率对股市的影响


汇率就是本国货币和外国货币的兑换率,人民币汇率简单来讲就是指一定数量的人民币可以换成多少数量的外币。

  “从汇率衍生出来的一个词汇就是人民币升值贬值的问题。人民币升值就是,以前8元人民币兑换1美元,后来用6元人民币兑换1美元,人民币值钱了。而最近人民币破7就意味着要用7块钱才能兑换1美元,人民币贬值了。

  “直观上,大家都认为人民币升值代表国家实力强盛,算是个利好,贬值则是利空。但是事实上,操作还要看具体经济环境和指标。

  “一般而言,人民币汇率对股市的影响有三条可能的路径:

  “第一条路径是流动性,汇率影响外汇占款,从而可能对市场流动性的松紧产生冲击:

  “通俗一点讲就是央妈只要不在公开市场进行操作,一般来说,人民币汇率升值会伴随着外汇占款的增加和流动性宽松,从而对股市形成利好。

  “人民币汇率的缓慢贬值对股市影响还不明显,人民币的大幅贬值对股市流动性上总体上是形成利空的。2015年股市的大跌和人民币汇率的大幅剧烈贬值也是有紧密联系。

  “第二条路径是基本面,汇率变化会对企业的经营状况产生影响,进而对股市产生影响;

  “我国工业企业利润与人民币有效汇率呈反向关系,即人民币汇率对一篮子货币越强,工业企业利润增速就越慢。

  “如果进一步从结构上分析,汇率对贸易依存度程度高的行业影响较大,而对贸易依存度低的行业影响较小。其中,汇率通过贸易渠道影响上市公司股价有如下几种情形:

  (1)若公司的产品主要销往海外市场,而原材料不依赖于进口,则当本国货币升值时,本国产品相对于外国产品价格上升,不利于本国产品的销售,而原材料成本不变,企业盈利下降,股价下跌; 反之,当本国货币贬值时,股价将呈上升趋势。

  (2)若公司的产品主要销往国内市场,而原材料依赖于进口,当本国货币升值时,国内产品销售价格不受影响,而原材料成本下降,盈利上升,股价上升;反之,当本国货币贬值时,股价将下跌。

  (3)若公司产品主要销往国内市场,原材料也不依赖于进口,那么汇率对销售收入和原材料成本的影响都比较小。

  (4)若公司产品主要销往海外市场,原材料也依赖于进口,这实际上就是国际贸易中“两头在外”的情形,本国货币升值会降低产品销售收入,但另一方面原材料成本也会下降,汇率对利润的影响倾向于两种力量的互相抵消,最终汇率的影响是比较小的。

 “第三条路径是预期,汇率的变化会对市场预期形成扰动,进而对股市产生影响。

  “预期未必总是理性的,其很多时候来自于对现实的简单归纳。因此,越剧烈的或者离现在越近的市场表现,其在印象中就越深刻。

  “从剧烈的角度来说,由于2005年-2007年间空前的大牛市,总体上是处于人民币升值过程中的,因而,有一种看法认为,只有升值才会有牛市;反之,贬值则会出现熊市。所以有人才说“汇市稳、股市才能稳”。

  “综合以上三点来看人民币汇率对股市还是有很大影响,特别是大幅上升和下跌的时候影响较大。汇率缓慢上升或者下跌则对经济健康稳定发展较好从而促进股市稳定走好。对于人民币汇率后面也缺乏大幅贬值的基础。总体而言,汇率的稳定对股市的稳定甚至走慢牛是非常有必要的。”

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